Полезные статьи про инвестиции и фондовых брокеров

Фондовый рынок: прогноз на завтра

Аналитика
цена акций сбербанка,
ОБЗОР РЫНКА

В минувшую пятницу российский рынок акций двигался в боковом тренде в ожидании заседания министров энергетики стран G20:
В минувшую пятницу активность на российском рынке акций была невысокой в связи с длительными выходными в Европе и США по случаю Пасхи. Российский рынок акций, открывшись снижением, двигался в боком тренде-по итогам дня индекс РТС опустился на 1,2% до 1142 пунктов, а индекс Московской биржи снизился на 0,9% до 2 677 пунктов на фоне снижения нефтяных рынков накануне вечером, то есть в четверг. Мы хотели бы обратить внимание на то, что курс рубля укреплялся седьмую торговую сессию подряд (+0,6% до 73,87 руб./долл.), и с начала месяца подорожал на 6,5%.

Мы ожидаем, что сегодня российский рынок акций будет находиться под давлением:
Мы ожидаем, что сегодня российский рынок акций будет снижаться, следуя за динамикой азиатских бирж на фоне выхода глобальных инвес торов из рискованных активов накануне сезона отчетности за 1К20. На этой неделе начинают отчитываться американские банки; их отчетности несомненно будут отражать последствия пандемии коронавируса. Согласно консенсус-прогнозу агентства Bloomberg, прибыли компаний, входящихв расчетную базу индекса S&P 500, снизятся более чем на 11% в сравнении с уровнем прошлого года. Поскольку прогнозы сейчас быстро теряют свою силу, на практике снижение может оказаться сильнее. Настроение, вероятно, будет ухудшаться и далее из-за понижения прогнозов на 2К20 и 2020 г. Цены на нефть сегодня утром снижаются; в текущих котировках нефтяных фьючерсов, судя по всему, уже заложена сделка G20. Американские фьючерсы на индексы также снижаются, тогда как большинство европейских бирж закрыто по случаю Пасхи. Инвесторы, вероятно, будут уходить в российские «тихие гавани»; мы ожидаем спрос на акции золотодобывающих компаний и бумаги ТМТ сектора.
* По страновым индексам MSCI кроме США (S&P 500)


ЭКОНОМИКА

Профицит российского счета текущих операций составил $ 21,7 млрд за 1К20; ПОЗИТИВНО
В минувшую пятницу ЦБ представил данные по счету текущих операций за 1К20 — профицит счета превзошел наши ожидания и составил $ 21,7 млрд. Нас особенно удивил тот факт, что профицит торгового баланса составил $ 32,1 млрд руб. за 1К20. Это означает, что в марте профицит торгового баланса составил примерно $ 9 млрд, почти совпав с $ 8 млрд по итогам февраля, несмотря на снижение средней цены нефти Brentс $ 56/барр. в феврале до$ 34/барр в марте. Таким образом, профицит счета текущих операций за март мог составить примерно $ 5 млрд. Одна из причин такого результата может быть в снижении импорта в марте, благодаря чему квартальный показатель импорта составил $ 55,7 млрд в 1К20, что практически точно соответствует цифре за 1К19 ($ 55,6 млрд), тогда как по итогам января 2020 года мы оценивали рост импорта на уровне 7% г/г. В 2К20 мы ожидаем, что импорт снизится на 10 -15% г/г при сценарии стабилизации курса рубля в диапазоне 70−75 руб./$ и ослаблении карантинных мер в мае. Мы также ожидаем, что сильную поддержку счету текущих операций окажет снижение расходов на международные поездки, на которые пришлось $ 36 млрд по итогам всего прошлого года. Второй фактор, который стоит за сильными цифрами торгового баланса и текущего счета за 1К20 и за март месяц — это сильная динамика несырьевого экспорта, который составил $ 40,1 млрд за 1К20 против $ 39,4 млрд в 1К19. Это может объясняться усилиями экспортеров успеть с поставками до введения карантина и до закрытия границ в Европе и России в конце марта. Таким образом, этот фактор, судя по всему, является временным; в определенном смысле это также указывает на то, что российский экспорт все еще является сырьевым, и его чувствительность к перебоям в мировых цепочках поставок товаров с добавленной стоимостью весьма небольшая. В целом главный вывод из статистики заключается в том, что, несмотря на резкое снижение цен на нефть, России удалось сохранить сильный профицит счета текущих операций, и сокращение импорта как товаров, так и услуг, позволит провести быструю подстройку платежного баланса в сценарии, если цены на нефть будут некоторое время оставаться низкими.

Глава ЦБ РФ на заседании в пятницу указала на то, что ЦБ будет рассматривать возможность понижения ставки в этом году; ПОЗИТИВНО

image
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в минувшую пятницу провела свою вторую пресс-конференцию, посвященную анализу текущей ситуации. Позитивная новость заключается в том, что она указала на то, что ускорение инфляции соответствует ожиданиям ЦБ, и монетарные власти видят потенциал для снижения ключевой процентной ставки в этом году — мы считаем, что это произойдет во втором полугодии 2020 г. В то же время цифры, которые представила глава ЦБ в отношении различных программ поддержки, указывают на то, что объявленный перечень мер поддержки экономики через банковский сектор пока работает слабо. Во-первых, из 150 млрд руб. в рамках программы предоставления малым и средним компаниям кредитов на выплаты зарплат на данный момент подано заявок всего на 6 млрд руб., при этом такие программы запустили всего три банка из топ-10 работающих с МСП. Во-вторых, объявленный механизм кредитных каникул для населения, судя по всему, на практике тоже работает сложно: банки удовлетворяют всего 15% заявок на реструктуризацию кредитов, тогда как процент отказа составляет 60−70%. Важный вывод из этих цифр в том, что банки, видимо, сейчас загружены работой по реструктуризации кредитов, а значит будут вынуждены существенно замедлить выдачи новых кредитов, что также является плохой новостью для экономики.